本期要點(diǎn)：
政策要聞方面，中共中央十四五規(guī)劃建議提出優(yōu)先發(fā)展農(nóng)業(yè)農(nóng)村，全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興。國務(wù)院強(qiáng)調(diào)采取有力舉措防止耕地“非糧化”，切實(shí)穩(wěn)定糧食生產(chǎn)。全國農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)發(fā)展推進(jìn)會(huì)提出力爭(zhēng)到2025年農(nóng)產(chǎn)品加工轉(zhuǎn)化率提高到80%。
宏觀經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)方面，10月經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升，預(yù)計(jì)持續(xù)走高。CPI繼續(xù)回落，PPI保持穩(wěn)定。M2同比低于上月，M1持續(xù)回升。新增社融呈現(xiàn)季節(jié)性下降。新增貸款回歸常年水平。貨幣及債券市場(chǎng)利率較上月整體上行，民間借貸綜合利率下行。
農(nóng)產(chǎn)品方面，政策性小麥陸續(xù)出庫有效緩解市場(chǎng)供應(yīng)壓力，下游制粉需求較為平穩(wěn)，預(yù)計(jì)國內(nèi)小麥價(jià)格將延續(xù)漲勢(shì)，但空間有限。中晚秈稻及粳稻大量上市，貿(mào)易商入市采購積極性高，預(yù)計(jì)后期國內(nèi)稻米價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。新季玉米上市、進(jìn)口玉米及其替代品到港，市場(chǎng)供應(yīng)逐步增大，飼用需求增幅有限，玉米價(jià)格或?qū)⒏呶徽鹗帯Ｐ录緡a(chǎn)大豆全面上市，下游需求旺盛，農(nóng)戶惜售情緒較重，預(yù)計(jì)新豆價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。新棉供應(yīng)略增，國內(nèi)市場(chǎng)需求持續(xù)回暖，棉價(jià)或?qū)⑿》蠞q。新季糖逐漸上市，食糖及糖漿進(jìn)口規(guī)模較大，消費(fèi)處于季節(jié)性淡季，國內(nèi)糖價(jià)下行壓力較大。新增生豬產(chǎn)能快速釋放，加之豬肉進(jìn)口量大增，供給壓力有效緩解，但受飼料成本上漲以及消費(fèi)需求回升等因素支撐，預(yù)豬價(jià)近期呈高位震蕩態(tài)勢(shì)。
一、政策要聞
（一）中共中央十四五規(guī)劃建議提出優(yōu)先發(fā)展農(nóng)業(yè)農(nóng)村，全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興。10月29日，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》通過。建議是我國開啟全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家新征程、向第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)進(jìn)軍的綱領(lǐng)性文件。建議指出，要堅(jiān)持把解決好“三農(nóng)”問題作為全黨工作重中之重，走中國特色社會(huì)主義鄉(xiāng)村振興道路，全面實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，強(qiáng)化以工補(bǔ)農(nóng)、以城帶鄉(xiāng)，推動(dòng)形成工農(nóng)互促、城鄉(xiāng)互補(bǔ)、協(xié)調(diào)發(fā)展、共同繁榮的新型工農(nóng)城鄉(xiāng)關(guān)系，加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化，并重點(diǎn)從實(shí)施鄉(xiāng)村建設(shè)行動(dòng)，提高農(nóng)業(yè)質(zhì)量效益和競(jìng)爭(zhēng)力，深化農(nóng)村改革，鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果同鄉(xiāng)村振興有效銜接等五個(gè)方面做出部署。
（二）國務(wù)院強(qiáng)調(diào)采取有力舉措防止耕地“非糧化”，切實(shí)穩(wěn)定糧食生產(chǎn)。11月17日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于防止耕地“非糧化”穩(wěn)定糧食生產(chǎn)的意見》（國辦發(fā)〔2020〕44號(hào)）。意見強(qiáng)調(diào)，要充分認(rèn)識(shí)防止耕地“非糧化”穩(wěn)定糧食生產(chǎn)的重要性緊迫性。堅(jiān)持把確保國家糧食安全作為“三農(nóng)”工作的首要任務(wù)，切實(shí)把握國家糧食安全主動(dòng)權(quán)。將有限的耕地資源優(yōu)先用于糧食生產(chǎn)。主產(chǎn)區(qū)要鞏固提升糧食綜合生產(chǎn)能力，產(chǎn)銷平衡區(qū)和主銷區(qū)要保持應(yīng)有的自給率。意見提出，永久基本農(nóng)田要重點(diǎn)用于發(fā)展糧食生產(chǎn)，特別是保障稻谷、小麥、玉米三大谷物的種植面積。意見對(duì)工商資本下鄉(xiāng)提出了明確方向，鼓勵(lì)和引導(dǎo)工商資本到農(nóng)村從事良種繁育、糧食加工流通和糧食生產(chǎn)專業(yè)化社會(huì)化服務(wù)等。
（三）全國農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)發(fā)展推進(jìn)會(huì)提出力爭(zhēng)到2025年農(nóng)產(chǎn)品加工轉(zhuǎn)化率提高到80%。11月10日，全國農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)發(fā)展推進(jìn)會(huì)召開。會(huì)議指出，農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)是構(gòu)建鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈的核心，是體量最大、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度最高、農(nóng)民受益面最廣的鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)。近年來，特別是在今年新冠肺炎疫情嚴(yán)重沖擊下，農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)保持持續(xù)較快發(fā)展，為農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、農(nóng)民就業(yè)增收和農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化作出了貢獻(xiàn)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要緊扣鄉(xiāng)村全面振興目標(biāo)，以構(gòu)建現(xiàn)代鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)體系為著力點(diǎn)，統(tǒng)籌支持初加工、精深加工和綜合利用協(xié)調(diào)發(fā)展。要推進(jìn)要素集聚，以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)強(qiáng)鎮(zhèn)、特色產(chǎn)業(yè)集群等項(xiàng)目為抓手，支持地方建設(shè)一批農(nóng)產(chǎn)品加工產(chǎn)業(yè)園，創(chuàng)建一批農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展先導(dǎo)區(qū)。會(huì)議提出力爭(zhēng)到2025年，農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)與農(nóng)業(yè)產(chǎn)值比從2.3:1提高到2.8:1，農(nóng)產(chǎn)品加工轉(zhuǎn)化率從67.5%提高到80%，農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)結(jié)構(gòu)布局進(jìn)一步優(yōu)化，自主創(chuàng)新能力顯著增強(qiáng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力大幅提高，基本接近發(fā)達(dá)國家水平的目標(biāo)。
二、宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
（一）宏觀經(jīng)濟(jì)。
1．10月經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升，預(yù)計(jì)持續(xù)走高。10月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比6.9%，前值6.9%，增速與上月持平。1-10月累計(jì)同比1.8%，比1-9月上行0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，采礦業(yè)生產(chǎn)增速上行，制造業(yè)稍有下滑。固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比1.8%，前值0.8%，繼續(xù)回升1個(gè)百分點(diǎn)。其中，基建投資小幅回升，房地產(chǎn)投資繼續(xù)上行，制造業(yè)投資回升。社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比4.3%，前值3.3%。其中，服務(wù)業(yè)繼續(xù)恢復(fù)，餐飲消費(fèi)繼續(xù)走高。進(jìn)出口總值以人民幣計(jì)同比4.6%，前值10.0%。其中出口額同比7.6%，前值8.7%。進(jìn)口額同比0.9%，前值11.6%。
2．CPI繼續(xù)回落。10月，CPI同比0.5%，前值1.7%，環(huán)比-0.3%，低于市場(chǎng)預(yù)期。其中，消費(fèi)品價(jià)格同比0.6%，前值2.6%。消費(fèi)品價(jià)格同比漲幅下降是拖累通脹的主要因素，主要是由于供給端持續(xù)修復(fù)，豬肉價(jià)格環(huán)比下降7%。
3．PPI保持穩(wěn)定。10月，PPI同比-2.1%，前值-2.1%，環(huán)比0%，降幅超出市場(chǎng)預(yù)期。分項(xiàng)來看，生產(chǎn)資料同比-2.7%，降幅比上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格下降0.5%，降幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。
（二）金融市場(chǎng)。
1．貨幣金融情況。M2同比低于上月，M1持續(xù)回升。10月，M2同比10.5%，前值10.9%。M1同比9.1%，前值8.1%，顯著攀升1個(gè)百分點(diǎn)。M1-M2同比縮窄反映存款活期化，企業(yè)和居民需求繼續(xù)回升。新增社融季節(jié)性下降。10月，社會(huì)融資規(guī)模新增1.42萬億元，呈現(xiàn)季節(jié)性下降。社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長13.7%，前值13.5%，可能成為本輪社融增速頂部。新增貸款回歸常年水平。10月，金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款6898億元，其中新增企業(yè)中長期貸款4113億元對(duì)新增貸款形成絕對(duì)貢獻(xiàn)，表明實(shí)體融資需求仍然較強(qiáng)。
2．市場(chǎng)利率情況。貨幣市場(chǎng)利率方面，10月，銀行間同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為2.13%，較上月上行33BP；銀行間債券質(zhì)押式回購月加權(quán)平均利率為2.22%，較上月上行29BP。3月存期同業(yè)存單發(fā)行利率3.10%，較上月上行27BP。債券市場(chǎng)利率方面，10月末，6個(gè)月期、3年期、10年期國債到期收益率為2.78%、2.94%、3.19%，較上月分別上行20BP、2BP和3BP。信貸市場(chǎng)利率方面，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）1年期、5年期品種分別報(bào)3.85%、4.65%，與上月持平。民間借貸利率方面，10月末，溫州民間借貸綜合利率為13.90%，較上月下行36BP。溫州地區(qū)民間借貸服務(wù)中心利率為15.60%，農(nóng)村互助會(huì)金費(fèi)率為12.55%,小額貸款公司放款利率為14.48%。
3．小貸行業(yè)情況。截至三季度末，小貸公司機(jī)構(gòu)數(shù)量7227家,同比減少453家；從業(yè)人員7.45萬人，同比減少10.4%;貸款余額9020億元，同比下降2.9%。
三、大宗農(nóng)產(chǎn)品供需情況
（一）主要糧食。
1．政策性小麥陸續(xù)出庫有效緩解市場(chǎng)供應(yīng)壓力，下游制粉需求較為平穩(wěn)，預(yù)計(jì)國內(nèi)小麥價(jià)格將延續(xù)漲勢(shì)，但空間有限。
供給方面，10月全國大部分地區(qū)墑情適宜，秋冬播種順利開展。據(jù)農(nóng)情調(diào)度顯示，截至10月底，全國冬小麥播種進(jìn)度已經(jīng)近6成，比去年同期快了3個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2020年全國小麥播種面積2369萬公頃，同比減少3.5萬公頃，減幅0.1%。全國小麥單產(chǎn)為5.656噸/公頃，比上年增加0.5%。國家糧油信息中心預(yù)計(jì)新季全國小麥產(chǎn)量為1.34億噸，比上年增加41萬噸，增幅0.3%。10月30日，國家公布2021年小麥最低收購價(jià)政策，新季小麥（三等）最低收購價(jià)為1.13元/斤，比2020年上調(diào)0.01元/斤，再次表明國家對(duì)于糧食安全的高度重視，有利于保護(hù)農(nóng)戶種植小麥的積極性。10月政策性小麥拍賣成交量較大，隨著成交小麥陸續(xù)出庫，市場(chǎng)供需壓力得到有效緩解。
需求方面，餐飲業(yè)進(jìn)一步恢復(fù)，預(yù)計(jì)2020/21年度全國小麥?zhǔn)秤孟M(fèi)量有所回升。同時(shí)當(dāng)前玉米價(jià)格明顯上漲，部分地區(qū)玉米價(jià)格高于小麥價(jià)格，小麥進(jìn)入飼用領(lǐng)域數(shù)量有所增加。預(yù)計(jì)2020/21年度國內(nèi)小麥消費(fèi)總量為13127萬噸，比上年度增加959萬噸。其中，食用消費(fèi)為9180萬噸，比上年度增加80萬噸；飼料消費(fèi)及損耗為2400萬噸，比上月上調(diào)400萬噸，比上年度增加850萬噸；工業(yè)消費(fèi)為950萬噸，比上年度增加30萬噸。預(yù)計(jì)2020/21年度小麥進(jìn)口量為700萬噸，同比增加283萬噸。
綜上，全國小麥供求結(jié)余量為972萬噸，比上月下調(diào)400萬噸，比上年度減少635萬噸。
價(jià)格情況及預(yù)測(cè)：10月，貿(mào)易商仍然看漲后市小麥價(jià)格，惜售情緒較重，一是市場(chǎng)預(yù)期明年小麥最低收購價(jià)將會(huì)上調(diào)；二是玉米價(jià)格持續(xù)走高，部分飼料企業(yè)增加小麥采購量使得貿(mào)易商惜售心理加劇。三是盡管當(dāng)前小麥進(jìn)廠價(jià)格已基本與政策性小麥到廠價(jià)格持平，但是今年新小麥品質(zhì)較好，貿(mào)易商普遍認(rèn)為2020年產(chǎn)新小麥價(jià)格仍有上漲空間。部分面粉企業(yè)為吸引到貨，提高小麥?zhǔn)召弮r(jià)格。截至10月底，河北石家莊新季小麥進(jìn)廠價(jià)（國標(biāo)二等下同）2500元/噸，邯鄲2490元/噸，衡水2500元/噸；山東濟(jì)南2470元/噸，德州2510元/噸，菏澤2480元/噸；河南鄭州2440元/噸，新鄉(xiāng)2450元/噸，周口2420元/噸，月環(huán)比均上漲40～80元/噸。
2．中晚秈稻及粳稻大量上市，貿(mào)易商入市采購積極性高，預(yù)計(jì)后期國內(nèi)稻米價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。
供給方面，10月，全國大部農(nóng)區(qū)多晴少雨，光溫正常，利于中晚稻灌漿成熟和收曬。江南東部一季稻處于乳熟至成熟收獲期，全國其余地區(qū)基本收獲完畢。江南、華南北部晚稻處于乳熟至成熟收獲期；華南南部處于灌漿至乳熟期。全國晚稻一、二類苗占比分別為12%、83%，一類苗較上周增加1個(gè)百分點(diǎn)，二類苗較上周減少2個(gè)百分點(diǎn)。主產(chǎn)區(qū)雙季稻面積恢復(fù)增加，國家糧油信息中心11月預(yù)計(jì)2020年稻谷播種面積為3014萬公頃，同比增加45.2萬公頃，增幅為1.52%；單位面積產(chǎn)量7.026噸/公頃，同比減少0.03噸/公頃，減幅0.47%；產(chǎn)量2.118億噸，同比增加219萬噸，增幅1.05%。
需求方面，我國人均主糧消費(fèi)量保持下降趨勢(shì)，考慮人口增加因素，稻谷食用消費(fèi)量基本穩(wěn)定；國家加大稻谷去庫存力度，飼用消費(fèi)量持續(xù)增加。11月預(yù)計(jì)，2020/21年度國內(nèi)稻谷總消費(fèi)為19382萬噸，比上年度減少98萬噸，減幅0.5%。其中全國食用消費(fèi)為15850萬噸，比上年度增加50萬噸，增幅0.32%；飼料消費(fèi)及損耗為2000萬噸，比上月預(yù)計(jì)值上調(diào)100萬噸，比上年度增加450萬噸，增幅29%；工業(yè)消費(fèi)2000萬噸，比上月預(yù)計(jì)值上調(diào)250萬噸，與上年度持平。2020/21年度進(jìn)口大米折稻谷350萬噸，與上年度持平；出口大米折稻谷400萬噸，比上年度增加50萬噸。
綜上，2020/21年度全國稻谷結(jié)余1148萬噸，比上年度減少340萬噸。
價(jià)格情況及預(yù)測(cè)：10月底，黑龍江新季圓粒粳稻（國標(biāo)三等，下同）收購價(jià)2660～2700元/噸，比開秤價(jià)上漲20元/噸。新季長粒粳稻收購價(jià)2900～3000元/噸，與開秤價(jià)基本持平。10月底，新季中稻基本收獲結(jié)束，晚稻上市增加，收購價(jià)格繼續(xù)上漲。監(jiān)測(cè)顯示，江西普通中晚秈稻（國標(biāo)三等）庫點(diǎn)收購價(jià)2780～2840元/噸，比月初上漲100～160元/噸；湖北中晚秈稻市場(chǎng)收購均價(jià)2780～2900元/噸，比月初上漲150～200元/噸。安徽新季中晚秈稻市場(chǎng)收購價(jià)2800～2900元/噸，周環(huán)比上漲200～300元/噸。
總體上看，黑龍江地區(qū)農(nóng)戶售糧積極性尚可，價(jià)格平穩(wěn)，市場(chǎng)收購有序進(jìn)行。而目前新季中晚秈稻價(jià)格已進(jìn)入高位區(qū)域，但市場(chǎng)購銷主體對(duì)稻谷后市看多預(yù)期已基本形成，稻價(jià)將呈現(xiàn)易漲難跌態(tài)勢(shì)。
3．新季玉米上市、進(jìn)口玉米及其替代品到港，市場(chǎng)供應(yīng)逐步增大，飼用需求增幅有限，玉米價(jià)格或?qū)⒏呶徽鹗帯?/span>
供給方面，10月，東北及華北玉米產(chǎn)區(qū)降水與歷史同期相比偏少5成左右，日照時(shí)間明顯偏多，利于作物籽粒脫水、土壤散墑降漬及玉米作物收曬。尤其是10月中旬以來，東北玉米收獲進(jìn)度較前期明顯加快，截至10月末，全國秋收進(jìn)度已過九成。受收獲成本提高、農(nóng)戶惜售等多因素影響，東北地區(qū)新玉米上市較為緩慢。國家糧油信息中心11月預(yù)計(jì)，2020年我國玉米單產(chǎn)為6.33噸/公頃，同比增加0.22%；玉米產(chǎn)量為2.61億噸，同比增加0.1%。預(yù)計(jì)2020/21年度我國進(jìn)口玉米700萬噸，與上月預(yù)測(cè)值均持平。2020/21年度玉米新增供應(yīng)量26800萬噸，同比減少36.4萬噸，減幅0.1%,與上月預(yù)測(cè)值持平。
需求方面，養(yǎng)殖利潤高企，加之國家多項(xiàng)政策扶持下，生豬養(yǎng)殖將呈現(xiàn)恢復(fù)增長，整體飼料糧需求預(yù)計(jì)明顯回升。新年度玉米價(jià)格上漲至高位，因玉米替代品進(jìn)口增加，糧食品種之間比價(jià)發(fā)生變化，小麥及超期儲(chǔ)存的稻谷均可能替代部分玉米進(jìn)行飼料生產(chǎn)，玉米飼料需求預(yù)計(jì)有所回落。2020/21年度我國玉米總消費(fèi)量為29104萬噸，同比減少491萬噸，減幅1.6%,比上月預(yù)測(cè)值下降200萬噸。2020/21年度飼料消費(fèi)及損耗為19000萬噸，同比減少600萬噸，減幅3.0%，比上月預(yù)測(cè)值下調(diào)200萬噸。
綜上，11月份預(yù)計(jì)，2020/21年度玉米市場(chǎng)產(chǎn)消缺口為2304萬噸，缺口同比縮小454萬噸；缺口比上月預(yù)測(cè)縮小200萬噸。
價(jià)格情況及預(yù)測(cè)：10月份，國內(nèi)玉米價(jià)格普遍上漲。主要原因：一是受臺(tái)風(fēng)造成玉米倒伏不利收獲等因素影響，東北地區(qū)新玉米上市緩慢，用糧企業(yè)不斷提價(jià)收購，到貨量增長卻不明顯。東北地區(qū)玉米價(jià)格不斷抬升，也導(dǎo)致華北農(nóng)戶惜售心理增強(qiáng)，進(jìn)而推升華北玉米價(jià)格。二是倒伏玉米收獲成本提高，農(nóng)戶及貿(mào)易商相應(yīng)抬升價(jià)格預(yù)期。三是東北地區(qū)仍有減產(chǎn)預(yù)期，考慮到本年度玉米市場(chǎng)存在產(chǎn)需缺口，市場(chǎng)主體均看好后市，用糧企業(yè)和貿(mào)易商建庫意愿強(qiáng)烈。10月底，黑龍江綏化深加工企業(yè)三等玉米收購價(jià)2240～2260元/噸，吉林松原收購價(jià)2300元/噸，環(huán)比均上漲150～180元/噸。北方港口二等玉米平倉價(jià)2510～2550元/噸，環(huán)比上漲180～190元/噸。山東濰坊深加工企業(yè)二等玉米收購價(jià)2580～2590元/噸，環(huán)比上漲230元/噸；河南鶴壁收購價(jià)2540元/噸，環(huán)比上漲220元/噸；河北石家莊收購價(jià)2480元/噸，環(huán)比上漲80元/噸。整體上同比均上漲550～650元/噸。未來隨著東北產(chǎn)區(qū)用糧企業(yè)玉米到貨量出現(xiàn)明顯增長，華北地區(qū)小麥玉米價(jià)差也出現(xiàn)倒掛，預(yù)計(jì)隨著東北新玉米上市量增加及華北地區(qū)小麥替代玉米數(shù)量增長，11月國內(nèi)玉米價(jià)格有望階段性企穩(wěn)回調(diào)。
（二）重要農(nóng)產(chǎn)品。
1．新季國產(chǎn)大豆全面上市，下游需求旺盛，農(nóng)戶惜售情緒較重，預(yù)計(jì)新豆價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。
供給方面：10月底，新季國產(chǎn)大豆收割工作基本結(jié)束，近期東北、內(nèi)蒙古大部農(nóng)區(qū)多晴好天氣，氣溫接近常年同期或偏高，降水偏少5～9成，日照偏多3～8成，利于過濕土壤散墑和秋收作物收獲晾曬及儲(chǔ)藏。黑龍江大豆受臺(tái)風(fēng)影響較小，預(yù)計(jì)單產(chǎn)高于上年，全國大豆單產(chǎn)為1.949噸/公頃，同比增長0.52%，播種面積大幅增加，預(yù)計(jì)大豆總產(chǎn)量為1910萬噸，同比增加100萬噸。
進(jìn)口大豆供應(yīng)較為充裕。9月，我國進(jìn)口大豆979萬噸，高于8月份的960萬噸和上年同期的820萬噸，創(chuàng)歷史同期最高紀(jì)錄。國內(nèi)豆粕消費(fèi)需求強(qiáng)勁，加上進(jìn)口大豆利潤較好，國內(nèi)企業(yè)采購較為積極。10月份美國大豆已經(jīng)陸續(xù)上市，根據(jù)船期監(jiān)測(cè)，中國采購及裝運(yùn)進(jìn)度加快，預(yù)計(jì)10-12月份我國進(jìn)口大豆到港量超過2550萬噸，國內(nèi)大豆供應(yīng)充足。預(yù)計(jì)2020/21年度我國進(jìn)口大豆9700萬噸，略低于上年度。
需求方面，9月份飼料總產(chǎn)量2440萬噸，環(huán)比增長6.2%，同比增長18.1%，其中豬飼料產(chǎn)量861萬噸，環(huán)比增長14.8%，同比增長53.7%，連續(xù)4個(gè)月同比增長。母豬飼料同比大幅增長91.0%，連續(xù)8個(gè)月同比增長。盡管國內(nèi)大豆壓榨量維持高位，但下游需求良好，飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨速度較快，主要油廠豆粕庫存回落。10月26日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存95萬噸，環(huán)比減少11萬噸，同比增加38萬噸。國內(nèi)生豬產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)，禽料存欄保持高位，均對(duì)后期豆粕消費(fèi)帶來積極作用。預(yù)計(jì)2020/21年度我國豆粕飼用消費(fèi)量為7520萬噸，同比增加540萬噸，增幅為7.7%。預(yù)計(jì)年度大豆榨油消費(fèi)量為9900萬噸，同比增加640萬噸，增幅6.9%，其中包含250萬噸國產(chǎn)大豆及9650萬噸進(jìn)口大豆；預(yù)計(jì)大豆食用及工業(yè)消費(fèi)量為1610萬噸，同比增加27萬噸，年度大豆供需結(jié)余1萬噸。
國內(nèi)價(jià)格情況：10月底，黑龍江地區(qū)食用大豆價(jià)格4800～4900元/噸，較10月初上漲700～800元/噸，同比上漲1200～1300元/噸。國產(chǎn)油用大豆價(jià)格4400～4500元/噸，同比上漲1100～1200元/噸。新季大豆陸續(xù)上市銷售，但南方用糧主體庫存太低，大豆上市后集中收購，而產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶惜售，供需錯(cuò)配導(dǎo)致價(jià)格大幅上漲。10月21日，中儲(chǔ)糧開始掛牌收購國產(chǎn)大豆，收購價(jià)格在2.15～2.20元/斤，低于市場(chǎng)價(jià)格，對(duì)市場(chǎng)影響有限，預(yù)計(jì)國產(chǎn)大豆價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行。
2．新棉供應(yīng)略增，國內(nèi)市場(chǎng)需求持續(xù)回暖，棉價(jià)或?qū)⑿》蠞q。
供給方面，11月初，全國新棉采摘進(jìn)度超過90%。全國累計(jì)交售籽棉折皮棉490.3萬噸，同比減少1.0萬噸，其中新疆交售籽棉折皮棉463.0萬噸；累計(jì)加工皮棉238.3萬噸，同比增加19.2萬噸，其中新疆加工皮棉221.3萬噸；累計(jì)銷售皮棉55.0萬噸，同比增加1.2萬噸，其中新疆銷售皮棉45.7萬噸。預(yù)計(jì)2020/21年度全國棉花產(chǎn)量586.8萬，同比增長2.5%。
棉花進(jìn)口量延續(xù)同比增長態(tài)勢(shì)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月，我國進(jìn)口棉花21萬噸，環(huán)比增長48.3%，同比增長152.5%；2020年1-9月，我國累計(jì)進(jìn)口棉花139.9萬噸，同比下降7.8%。
需求方面，國內(nèi)消費(fèi)持續(xù)向好。隨著海外疫情二次爆發(fā),國外消費(fèi)回暖勢(shì)頭戛然而止，經(jīng)濟(jì)前景不確定加劇，三季度末歐元區(qū)服裝消費(fèi)已顯下降跡象，東南亞主要服裝制造國面臨致命沖擊，越南紡織業(yè)難實(shí)現(xiàn)出口目標(biāo)，同時(shí)國外受疫情影響，下游訂單向國內(nèi)轉(zhuǎn)移進(jìn)一步放大國內(nèi)需求，國內(nèi)疫情防控形勢(shì)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)國內(nèi)棉花需求平穩(wěn)向好。
國內(nèi)外價(jià)格情況：10月，國內(nèi)棉價(jià)快速?zèng)_高后回落。受國慶假日期間外盤大漲帶動(dòng)，節(jié)后國內(nèi)新疆籽棉收購價(jià)格不斷抬升，皮棉期現(xiàn)貨價(jià)格快速拉漲，下游棉紗價(jià)格扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，短期大幅調(diào)漲，市場(chǎng)買入熱情高漲。10月底，國家棉花價(jià)格B指數(shù)14568元/噸，較上月上漲1823元/噸，國際棉花M指數(shù)（折1%關(guān)稅人民幣進(jìn)口成本）13163元/噸，較上月上漲755元/噸，內(nèi)外棉價(jià)差1406元/噸，環(huán)比擴(kuò)大1069元/噸。
3.新季糖逐漸上市，食糖及糖漿進(jìn)口規(guī)模較大，消費(fèi)處于季節(jié)性淡季，國內(nèi)糖價(jià)下行壓力較大。
供給方面，截至10月底，新疆、內(nèi)蒙古等甜菜糖產(chǎn)區(qū)糖廠全部開榨，全國產(chǎn)糖43.26萬噸，比上年同期增加3.38萬噸；銷糖14.97萬噸，比上年同期增加1.34萬噸，全國食糖生產(chǎn)形勢(shì)總體平穩(wěn)。預(yù)計(jì)全國糖料種植面積145.3萬公頃，較上年度增3萬公頃，增幅2.1%。預(yù)計(jì)2020/21年度全國食糖產(chǎn)量將增長至1052萬噸，較上年增加10.49萬噸。
進(jìn)口量環(huán)比略減，同比持續(xù)增加。9月份食糖進(jìn)口量為54萬噸，較上月減少14萬噸；1-9月食糖總進(jìn)口量277.64萬噸，較上年同期增加38.16萬噸，增幅為15.93%。9月進(jìn)口糖漿10.1萬噸，同比增739.4%。
需求方面，下游主要含糖食品產(chǎn)量恢復(fù)正常生產(chǎn)，餐飲基本恢復(fù)，但消費(fèi)旺季結(jié)束，食糖正常消費(fèi)支撐有限。截至2020年9月底，本制糖期全國累計(jì)銷售食糖984.89萬噸，累計(jì)銷糖率94.56%，其中，銷售甘蔗糖845.61萬噸，銷糖率93.72%，銷售甜菜糖139.28萬噸，銷糖率100%。
國內(nèi)外價(jià)格情況：10月，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格震蕩，食糖均價(jià)每噸5448元，環(huán)比漲30元，漲幅0.6%；同比跌441元，跌幅7.5%。南寧現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5480元/噸，昆明報(bào)價(jià)5485元/噸，日照?qǐng)?bào)價(jià)5580元/噸；銷區(qū)方面，上海報(bào)價(jià)5720元/噸，西安報(bào)價(jià)5785元/噸，武漢報(bào)價(jià)5805元/噸。8-9月糖進(jìn)口量比較大，第三批進(jìn)口許可備案也己經(jīng)通過，預(yù)計(jì)10月進(jìn)口量偏大，加之臨近國內(nèi)近期甜菜糖供應(yīng)高峰，以及南方甘蔗糖較早開榨，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成比較大的壓力，預(yù)計(jì)近期糖價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)走弱。
4.新增生豬產(chǎn)能快速釋放，加之豬肉進(jìn)口量大增，供給壓力有效緩解，但受飼料成本上漲以及消費(fèi)需求回升等因素支撐，預(yù)豬價(jià)近期呈高位震蕩態(tài)勢(shì)。
供給方面，全國新增生豬產(chǎn)能陸續(xù)釋放，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，10月能繁母豬存欄連續(xù)13個(gè)月增長達(dá)到3950萬頭，同比增長27％，恢復(fù)到2017年末的88%；全國生豬存欄3.87億頭，連續(xù)9個(gè)月增長，同比增長27％。10月養(yǎng)殖場(chǎng)戶積極補(bǔ)欄，當(dāng)月728個(gè)新建規(guī)模豬場(chǎng)投產(chǎn)，今年以來新建規(guī)模豬場(chǎng)投產(chǎn)累計(jì)已達(dá)1.3萬個(gè)，另有1.5萬個(gè)去年空欄的規(guī)模豬場(chǎng)開始復(fù)養(yǎng)。10月生豬出欄量同比增長38.5%，增幅繼續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)供應(yīng)明顯改善,將帶動(dòng)豬肉供應(yīng)明顯增加，預(yù)計(jì)四季度豬肉市場(chǎng)供應(yīng)或?qū)⒗^續(xù)向好。1-9月累計(jì)，規(guī)模以上生豬屠宰企業(yè)屠宰量11135.88萬頭，同比減28.3%，其中，9月份，屠宰量1285.20萬頭，環(huán)比增9.0%，同比增4.2%。
豬肉進(jìn)口保持強(qiáng)勢(shì)增長。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，9月份冷鮮凍豬肉及豬副產(chǎn)品進(jìn)口49萬噸，同比增長85.8%；其中，冷鮮凍豬肉進(jìn)口38萬噸，同比增加121.6%。1-9月，冷鮮凍豬肉及豬副產(chǎn)品進(jìn)口432萬噸，同比增長93.5%。后期進(jìn)口冷凍肉也將逐步到港，將增加市場(chǎng)供應(yīng)以及屠宰企業(yè)凍肉庫存。預(yù)計(jì)2020年豬產(chǎn)品進(jìn)口量將增加至500萬噸左右，再創(chuàng)歷史新紀(jì)錄。
需求方面，近期消費(fèi)緩慢增長，屠企適當(dāng)增加凍品庫存，氣溫下降，南方局部腌臘零星開始，未來隨著冬季特別是元旦春節(jié)消費(fèi)旺季的到來，豬肉消費(fèi)將持續(xù)增長。
生豬、豬肉價(jià)格持續(xù)小幅下跌。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，10月末，豬肉價(jià)格為每公斤49.91元，環(huán)比跌8.9%，同比跌1.1%；生豬價(jià)格每公斤31.40元，環(huán)比跌12.3%，同比跌5.8%；仔豬價(jià)格每公斤93.99元，環(huán)比跌11.9%，同比漲37.7%。從不同?。ㄊ小^(qū)）看，豬肉月均價(jià)均下跌，其中遼寧省跌幅最大，為12.7%，天津、河北、山西、吉林、黑龍江、上海、福建、江西、山東環(huán)比跌幅也都超過了10%。
養(yǎng)殖成本持續(xù)上漲，生豬養(yǎng)殖收益持續(xù)下降。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，10月，豬糧比價(jià)為12.6:1，比上月下降2.03個(gè)點(diǎn)；全國飼用玉米價(jià)格為每公斤2.50元，環(huán)比漲2.0%，同比漲17.9%；育肥豬配合飼料價(jià)格為每公斤3.31元，環(huán)比漲1.2%，同比漲7.5%。10月份出欄一頭商品肥豬成本1850元，比非洲豬瘟發(fā)生以前增加260元。其中，玉米價(jià)格上漲使飼料成本增加80元，防疫成本增加130元，糞污處理成本增加50元。截至11月20日，國內(nèi)自繁自養(yǎng)生豬頭均利潤1623元/頭，環(huán)比下降4.1%；外購仔豬養(yǎng)殖利潤106.7元/頭，環(huán)比下降63.9%。
綜上，短期來看，受供應(yīng)明顯增加、飼料成本上漲等因素的綜合影響，預(yù)計(jì)生豬價(jià)格近期仍為高位震蕩態(tài)勢(shì)，漲跌幅均有限；長期來看，隨著產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)，預(yù)計(jì)國內(nèi)豬價(jià)或呈現(xiàn)高位震蕩下行格局。
